2019年至今，A股市場一改頹勢、整體普漲，部分績優(yōu)的股票和基金都借市場東風，業(yè)績呈現(xiàn)出“加速跑”的態(tài)勢。然而，依然有部分投資者還處于觀望狀態(tài)。他們有的被15年股災、16年熔斷深深傷害過，有的還是投資小白、無從下手。
本期《未名湖沙龍》就邀請到中創(chuàng)前海資本有限公司總經理汪欽、寶盈基金管理有限公司副總經理葛俊杰、東吳基金管理有限公司首席投資官彭敢、以及深圳前海東宏投資管理有限公司投資經理吳達平等四位基金大牛以交流對話的形式 “盡說投資路”，為所有到訪的來賓帶來干貨滿滿的投資盛宴。
議題1：2019年以來，A股牛味漸濃、備受關注。造成現(xiàn)階段市場行情的原因是什么？在當下這個時點，投資者做決策的大方向在哪里？
2010年以前實體經濟好，開工廠是個好投資；2010年之后房地產開始吸入資金，資本管制比較嚴厲。在經濟增速很慢的情況下，行業(yè)整合發(fā)送變化，留下來的企業(yè)盈利能力提升，由此股市也開始產生效應。
但去年下半年整個社會的信心崩潰，大家對未來的市場預期改變。結果沒想到在2019年開始，市場又好了起來。但是企業(yè)的盈利是沒有往上走的，所以這其實是大家的信心所導致的結果。
安信證券高博曾說過：“大故事才有大牛市”。所以目前的市場是小故事引起的小牛市。這就是典型的“在絕望中誕生，在猶豫中成長，在樂觀中成熟，在興奮中滅亡?！?/span>
很多人提到的量化投資和股指期貨，其實都不適合普通投資者。因為量化投資是一種歸納法，而股指期貨則比較合適大票，風險也高，所以普通投資者未必能用這兩個策略做好投資。
所以在這種行情下，應該首先看指數(shù)。中證500股指期貨每個月貼水兩個點；其次看周期股，豬肉價格持續(xù)波動。以上兩點告訴我們：投資，就是買絕對便宜的東西、買絕對基本面向好的東西。
議題2:這輪小牛市中，公募、私募資金是怎么運作的？都有什么特點？投資者應該重點關注的行業(yè)有哪些？
公募更多的是看相對收益，板塊偏新興一點的產業(yè)；私募有止損線平倉線，不可能重倉，會謹慎很多?，F(xiàn)在政策監(jiān)管相對嚴格、對調控資本市場的能力越來越強（滬港通、深股通也是調控的一種手段），所以目前的市場也相對比較健康。
這輪牛市最先起來的是格力、美的，然后是五糧液、茅臺。雖然是垃圾股先炒，但大藍籌也漲的很快。市場是輪動的，輪動才是市場永恒的主題。所以這就要求我們，要基于基本面選公司，并且要堅持長期投資。而做好做長期投資，就要求我們一定要對公司、對行業(yè)有深刻的了解。
我們一直強調投資要“看國運”，從去年中美貿易戰(zhàn)以來，投資科技股是符合這一基調的。但是科技股的市盈率無持續(xù)性，所以投資者最好買ETF。成長性投資者應該注重跟公司的充分交流，應該更關注項目的進展和企業(yè)收入的增長。
每個人都容易高估自己，把做的好的人所做的事情歸納總結出來，然后執(zhí)行就可以了。
議題3:對個人投資者和散戶都有哪些建議？
對個人投資者的建議：最怕的是對事情一知半解就把錢往里邊投。我們所做的研究里，對人的研究比較少。但企業(yè)背后的人非常重要，多問幾個為什么、去企業(yè)里邊看一看，看整個公司的狀況到底如何，外在的指標、比如老板為人和工作習慣是怎樣的。
對散戶風控的建議：
1.把每年的投資收益率計算出來，把買賣公司股票的原因記錄下來；
2. 復盤看買的理由和賣的理由的邏輯是否一致。投資中最重要的事情是少犯錯，避免本金永久性損失。
3. 宏觀研究要看大的框架，不能過于關注短期數(shù)據(jù)。
交易中最大的敵人是你自己，牛熊的切換在于每一個參與者內心的變化。在這里向大家推薦邱國鷺的《投資中不簡單的事》，有機會可以看看。
沙龍最后，大家的問題絡繹不絕，在此，對受邀參加議題討論的業(yè)界大咖老師，以及踴躍發(fā)言提問的投資者們表達最誠摯的感謝，干貨滿滿，收獲頗豐。
